Valiutos apsikeitimo sandoris

Užsienio valiutos sustabdymas yra ypatingas finansinis turtasTai priemonė, kurią naudoja ir bankai, ir instituciniai investuotojai, ir tarptautinės bendrovės. Nepaisant to, kad visi apsikeitimo sandoriai (valiutos, atsargos ir palūkanos) veikia maždaug taip pat, pirmieji turi tam tikrų savybių.

Toks valiutos apsikeitimo operacija visadaapima dviejų rinkos dalyvių, norinčių atlikti mainus norint gauti norimą valiutą su maksimalia nauda, ​​dalyvavimą. Norėdami parodyti valiutos apsikeitimo esmę, apsvarstykite šį sąlyginį pavyzdį.

Leiskite tam tikrai anglų kompanijai (kompanijai A)Įeikite į JAV rinką, o Amerikos korporacija (B) - padidins savo pardavimų geografiją JK. Paprastai paskolos ir paskolos, kurias teikia bankai nerezidentams, yra didesnės palūkanų normos nei vietinėms įmonėms. Pavyzdžiui, firma A gali išduoti paskolą JAV doleriais 10% per metus, o bendrovė B - paskola GBP 9%. Tuo pačiu metu, vietinių įmonių tarifai yra daug mažesni - atitinkamai 5% ir 4%. A ir B įmonės gali sudaryti abipusiškai naudingą susitarimą, pagal kurį kiekviena organizacija vietinėje valiuta gaus paskolą vietiniu banku palankesnėmis palūkanų normomis, o po to paskola bus keičiamasi taikant mechanizmą, vadinamą valiutos apsikeitimo sandoriu.

Tarkime, kad Britanijos svaras ir dolerisyra keičiamasi Forex rinkoje 1,60 USD už 1,00 GBP, o kiekvienai įmonei reikia tokios pačios sumos. Šiuo atveju Amerikos firma B gaus 100 milijonų svarų, o bendrovė A - 160 milijonų dolerių. Žinoma, jie turės kompensuoti partnerių palūkanų mokėjimus, tačiau apsikeitimo technologija leidžia abiem įmonėms sumažinti savo išlaidas, kad būtų grąžinta paskola beveik perpus.

Siekiant paprastumo, vaidmuoApsikeitimo sandorių prekiautojas, veikiantis kaip tarpininkas tarp sandorio dalyvių. Dalyvio dalyvavimas šiek tiek padidins abiejų partnerių paskolos kainą, tačiau išlaidos bus daug didesnės, jei šalys nesusiję su apsikeitimo technologijomis. Palūkanų suma, kurią prekiautojas papildo paskolos kaina, paprastai nėra per didelė ir yra dešimt pagrindinių punktų.

Taip pat reikėtų pažymėti, kad tokio tipo operacija yra valiutos palūkanų apsikeitimo sandoris. Šiuo atveju šalys keičiasi palūkanų mokėjimais, skirtais paskoloms užsienio valiuta grąžinti.

Pažymime keletą pagrindinių momentų, dėl kurių apsikeitimo sandorių valiutos sandoriai skiriasi nuo kitų panašių operacijų rūšių.

Skirtingai nuo apsikeitimo sandorio, kuris yra pagrįstas pajamomis, irpalūkanų normų apsikeitimo sandoris, valiutos apsikeitimo sandoris prisiima iš anksto sutartą paskolos įsipareigojimo preliminarią, o paskui galutinę pasikeitimą. Pavyzdžiui, operacijos pradžioje bendrovės pakeitė 160 milijonų dolerių už 100 milijonų svarų sterlingų, o sutarties pabaigoje privalo atlikti galutinį mainą - sumos grąžinamos atitinkamoms šalims. Šiuo metu abiems partneriams gresia pavojus, nes pradinis dolerio ir svaro (1,60: 1) kursas tikriausiai jau pasikeitė.

Be to, daugumai apsikeitimo operacijųbūdingas nettingovanie. Šis terminas reiškia grynųjų pinigų užskaitą. Pavyzdžiui, apsikeitimo sandoriuose, susijusiuose su bendromis pajamomis, indekso pelningumą galima keisti į pajamas pagal tam tikrą vertybinį popierių. Vienos sandorio šalies pajamos yra užskaitomos kito dalyvio pajamos per nustatytą konkrečią dieną, o tik vienas mokėjimas. Tuo pat metu periodiniai mokėjimai, susiję su valiutos apsikeitimo sandoriais, netaikomi. Abieji partneriai įsipareigoja tinkamai mokėti sutartomis datomis.

Taigi, valiutų apsikeitimo sandoris yra priemonė, su kuriasu kuriais siekiama dviejų pagrindinių tikslų. Viena vertus, jie sumažina paskolų užsienio valiuta įsigijimo kainą (kaip nurodyta aukščiau pateiktame pavyzdyje), kita vertus, jie leidžia apsidrausti nuo rizikos, susijusios su staigiais valiutos keitimo kurso pokyčiais Forex rinkoje.