Obligacijos kaip viena iš vertybinių popierių rūšių

Viena iš pagrindinių saugumo funkcijų -tai yra jo savininkui suteikiamas pelnas, kuris visiškai taikomas obligacijoms. Atsižvelgiant į tai, kaip obligacijos savininkas gauna pajamas, obligacija gali būti atkarpa arba nuolaida. Obligacija pasirodė vertybinių popierių rinkoje kaip popierius, prie kurio pridedamas kuponas, kuriame buvo nurodytas pelno procentas ir gavimo data. Po to, tam tikrą dieną, savininkas gavo pinigus obligacijoje, o kuponas buvo užgesintas.

Taigi nuolaidų obligacija yra vertingapopierius su nuliniu kuponu, nes jis nenustato grąžos normos. Tokių vertybinių popierių savininkas jis perka su nuolaida ir gauna pajamų iš diskontu, ty skirtumą. Rusijos akcijų rinka labai dažnai naudoja tokio tipo obligacijas. Tipiškas pavyzdys diskonto obligacijos trumpalaikių nulinės atkarpos obligacijos, kurie parduodami aukcione už tokią kainą, skiriasi nuo nominalios vertės mažesnio pusės.

Paprastai emitentas, išleidęs obligacijąnustato tam tikrą nominalią vertę užstatą ir grąžos normą procentais. Kupono obligacija paprastai turi fiksuotą palūkanų normą, kuri nurodoma pačiame obligacijoje. Per visą jo apyvartą jis gauna nuolatines pajamas. Verta paminėti, kad įdiegti fiksuota palūkanų norma yra įmanoma tik su stabilia ekonomine padėtimi šalyje, kai normos ir kainos yra beveik nepakitusi. Priešingu atveju fiksuota palūkanų norma kelia didesnę riziką emitentui. Jei palūkanų normos bus sumažintos, jis turės mokėti pajamas pagal normą, nustatytą išleidimo metu.

Natūralu, kad emitentai nustatė logišką išeitįkonkrečios situacijos. Jie pradėjo išleisti obligacijas su kintama palūkanų norma. Tokios obligacijos buvo plačiai paplitusios Amerikoje 80-tieji metai, kai buvo pastebėta tendencija nustatyti aukštas palūkanų normas ir jų dažnas pasikeitimas. Įmonėms buvo naudinga išleisti kintamą palūkanų normą turinčias obligacijas, kurios buvo susietos su tam tikru rodikliu, o tai savo ruožtu reiškė realią situaciją finansų rinkoje. Dažniausiai toks rodiklis buvo trejų mėnesių iždo vekselių pelningumas. Pradedant obligaciją buvo nustatyta viena palūkanų norma, o po trijų mėnesių šis tarifas buvo koreguojamas atsižvelgiant į sąskaitų pelną. Dažniausiai obligacijos palūkanų norma susideda iš dviejų komponentų: iždo vekselio palūkanų normos ir 0,5% rizikos priemokos.

Jei mes atsižvelgsime į situaciją Rusijos rinkojevertybiniai popieriai, tipiškas kintamosios palūkanų obligacijos pavyzdys yra federalinės paskolos obligacijos, turinčios kintamą kuponą arba vyriausybės taupomosios obligacijos. Pastarųjų derlius tiesiogiai priklausė nuo GKO pelningumo. Mokėjimai atkarpos obligacijos periodiškai pobūdžio, priklausomai nuo nustatytų obligacijų emisijos sąlygas, ant jo pajamos yra įmanoma gauti per ketvirtį, pusmetį ar metus.

Kartais obligacija gali būti išduodama su kupone,kurių fiksuotos procentinės dalys yra registruojamos, o užstatas parduodamas su nuolaida. Tada savininkas gauna pajamas iš tokio užstato "dvigubai": jis reguliariai moka kuponus, o išperkant gauna papildomas pajamas.

Baigdamas norėčiau paminėti tokį vertingąpopierius kaip derlingumo obligacija. Mes stengsimės suteikti jai apibrėžimą. Šio tipo obligacija gauna pajamas tik tuo atveju, jei įmonė gauna pelną. Nėra pajamų, be pelno. Pajamų obligacija gali būti paprasta ar kaupiama. Dėl paprastų obligacijų Per pastaruosius metus "žemyn" pajamos nėra mokama, net jei vėlesniu laikotarpiu įmonė gauna didelį pelną. Tačiau sukauptose obligacijose pajamos yra kaupiamos ir mokamos kuo labiau. Susikaupimo laikotarpis paprastai trunka trejus metus. Žinoma, kai bendrovė likviduojama, kaupiamosios obligacijos yra daug didesnės nei paprastos ir paprastos obligacijos.